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国际大粮商成长路径(一)——ADM
发布日期: 2020-04-29 发布单位: 农业农村部对外经济合作中心 浏览量:

  编者按:美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚ABCD四大粮商均为私人企业,从建立到至今经历了上百年甚至二百余年的国际化历程,在2019年财富世界500强排名分别为15524755302,其中因嘉吉未上市,财富500强未将其列入其中,但按其营业收入情况列位55ABCD四大粮商在全球范围内利用其资本、管理和市场渠道等方面的优势,搭建了集农产品生产、加工、仓储物流以及销售为一体的全产业链网络,其企业国际化发展、资产布局、经营模式等方面均有其内在一般发展规律和基本特征,可供国内农业走出去企业借鉴。 

  一、ADM发展基本情况

  美国ADM阿彻尔丹尼斯米兰德公司(Archer Daniels Midland Company)成立于1905年,公司名称取自两个创始人(ArcherDaniels)和一家并购企业(Midland),在1923年并购了米兰亚麻子产物公司后,正式更名为Archer Daniels Midland,并于 20世纪70年代开始海外扩张,之后相继进入欧洲、南美、亚洲市场,至今在140多个国家和地区拥有 470 多个粮食采购地点,280 多个加工厂,40多所创新研发中心和农作物全球运输网络。公司由最初的亚麻籽压榨公司发展成为全球最大的油籽、玉米、小麦、可可和其他农产品加工企业之一,也是蛋白粉、植物油、玉米甜味剂、面粉、生物柴油、乙醇和其他高附加值食品和饲料添加剂的主要制造商。 

  二、ADM国际化发展历程与基本特征 

  ADM 发展历程总体可划分为三个阶段: 

  (一)第一阶段(1923年到1967年):多元化发展 

  1923年,ADMArcher Daniels亚麻籽公司并购 Midland公司正式成立。在为期 40多年的初始成长阶段中,ADM历经大萧条和二战艰难前进,由单一的亚麻籽压榨业务发展到以油籽、大豆、面粉和饲料加工业务为主的多元化业务结构,并成为农产品主要加工企业。 

  1)抓住大萧条农业衰退时期并购进入新业务。1929年,农业衰退和金融崩溃引发美国经济大衰退,ADM兼并美国当时最大的榨油厂和面粉厂,快速切入大豆和面粉领域。同时,ADM的油类副产品业务和面粉厂Commander Larabee的饲料原料副产品业务产生协同效应,紧接着ADM进入饲料业务。 

  2)注重研发,凭借技术创新迅速占领市场。在通过兼并获得技术的基础上,ADM持续专注于产品研发和技术改进,到 1934年成功采用溶剂浸出法萃取豆油,生产效率高、自动化程度高、出油率高,易于大规模生产。凭此技艺,ADM 1939年在迪凯特建立了当时世界上最大的溶剂萃取工厂,并在全美迅速扩张。20世纪40年代,新产品研发迅猛发展,将生亚麻油和粗榨豆油转变成数百个不同的产品。ADM1957年进入大豆蛋白分离业务,并于1966年开始生产组织化植物蛋白TVP,直到80年代才有类似产品问世,而ADM已经成为TVP生产领域的领导者。 

  (二)第二阶段(1967年到1986年):业务快速拓展 

  1967年剥离化工事业部专注农产品,到 1986年起大规模海外扩张,ADM共经历 20年的过渡时期,同时也是其快速发展时期。公司从1963年营收和净利润分别为3.62亿和490万美元,到1986年分别为47.4亿和 1.64亿美元,期间分别增长了13倍和33倍。 

  1)定位农产品,加快业务整合。在上世纪60年代ADM遭遇自创立以来最严重的危机,但ADM很快做出调整,剥离连年亏损的化工业务,1968年公司净利润重新回到440万美元,并开始发力农产品加工业务。同时,ADM开始产业链的纵向整合。1967年,公司购买组建了一支拥有 30 艘驳船的船队,标志着公司开始进入运输业。1972年成立American River运输公司,1985年收购 Growmark公司的粮仓并建立ADM/GROWMARK河流系统公司,ADM的全球运输网络开始成型。 

  2)把握时机,进入能源领域。1973年和1978年连续两次石油危机直接引发了上世纪70~80年代美国经济的严重滞涨,沉重打击了当时过于依赖石油的美国经济,美国开始重视并推动可再生能源的研发。在这一阶段ADM进入生物能源领域,并开始燃料乙醇的生产加工。1980年,ADM成立工业油事业部,到 1986年底共收购或建立了3座乙醇加工厂。目前,ADM已成为世界上最大的玉米乙醇和生物柴油生产商,其乙醇年产能达到 18亿加仑,而生物柴油年产能已经达到 4.5亿加仑。 

  (三)第三阶段(1986年至今):国际化与产业整合加速 

  1986年以来,ADM大大加快了全球市场的开发。公司营收和净利润从 1987年的53.4亿和2.3亿美元到2017 年的608.3亿和15.95亿美元,分别增长了10.4倍和5.9倍。 

  1)发力全球市场,加快产业整合。1974年,公司在巴西和荷兰收购数家大豆加工厂,从而建立其在欧洲和南美的首个加工基地。到 80年代时,ADM加速国际化。1983ADM在香港建立亚太分公司;1986年在欧洲扩张,分别收购了联合利华在德国汉堡和荷兰的加工厂;1994年开始在亚洲扩张,投资新加坡丰益控股,首次投资中国,在张家港投建东海粮油公司,前者成为以后ADM在亚洲市场的主要合作伙伴;1997年在巴西扩张,收购了Glencore在巴西的谷物业务,包括位于圣保罗的总部,33座粮仓和一家化肥加工厂。至今,ADM在全球超过 140个国家拥有470多个粮食采购地点,280多个加工厂和40多所创新研发中心,形成了收储→运输→加工→转化→配送→市场销售”的全产业链。 

  与此同时,ADM 加快开拓新业务。1991年进入柠檬酸业务,1992年开始基于菜籽油的生物柴油的试点生产,1997年进入可可业务,1999年成立大米公司。更为重要的是,ADM分别在1996年和2001年开通公司世界网站和 E-ADM网站,成为信息服务提供商。公司可以通过 E-ADM为客户和供应商提供账单发票汇总、网络订单、在线库存、后勤管理等服务,从而实现信息共享、成本规避和库存管理,与公司的全产业链相辅相成。 

  2)受益政策福利。加图研究所于1995年发布的报告称:“从1980年开始ADM直接耗费美国经济共数十亿美元,并以更高的价格和税收间接地耗费美国人共数百亿美元。至少有 43%的利润来源于美国政府大量补贴或保护的产品。进一步而言,ADM玉米甜味剂每1美元的盈利要耗费消费者10美元,乙醇业务每1美元的盈利要耗费纳税人30 美元。” ADM公司直接从能源部得到大量新能源补贴,而美国农业补贴也间接帮助ADM等跨国农业公司开拓全球市场。 

  表:美国主要新能源相关政策 

时间 

事件 

影响 

1971 

尼克松《保证美国未来洁净能源计划》报告 

强调化石能源带来的生态环境恶化,呼吁使用清洁能源 

1978 

《能源税收法》 

对安装太阳能供暖系统的人们提供税收优惠 

1979 

卡特《第二个国家能源计划》 

促进可再生能源工业的发展计划,对有可能替代石油的可再生能源技术提供研发和产品支持,对地热资源的开发提供税收优惠和贷款保障 

2005 

《国家能源政策法案》 

十年内向全美能源企业提供146亿美元的减税额度,给予相关企业总额不超过50亿美元的补助 

2007 

《能源独立和安全法案》 

提高汽油中混有的生物燃料比例,到2022年生物燃料产量要达到360亿加仑;给予生物燃料研发补助 

2009 

《经济复苏与再投资法案》 

投资约199亿美元投资于再生能源及节能项目,其中131亿元用于对再生能源生产的税收抵减 

2009 

《清洁能源安全法案》 

2020年减排20%, 其中到2025年共投资900亿美元用于新清洁能源技术和能源效率津贴,投资200亿用于基础科学研发 

  三、国际化基本经验与启示 

  国际大粮商业务范围由初始业务起点向全产业链和多元化拓展,市场半径由区域市场向跨国市场和全球市场拓展。 

  (一)以农产品加工为核心,建立收储、物流和贸易的全产业闭环 

  ADM打造以农产品加工为核心兼具收储、物流、贸易的全产业链闭环模式,构建了完善的农场储存运输加工分配销售全产业链,而其终端产品有食品+饲料+生物燃料+工业品+全球粮食贸易体系+全球涉农咨询,其每一个环节建立支撑其低成本战略的竞争优势。 

  (二)建立合理资产分布,各业务之间有强烈的协同效应 

  ADM具有强大的农产品加工能力,在初加工业务追求规模和低成本战略,在深加工业务为客户提供解决方案,实现差异化,而公司的收储、物流和贸易业务设施和布局取决于加工业务的布局,都给追求低成本战略的加工业务以支持。其收储网点遍布全球,削弱季节性和区域性环境波动影响;全球运输网络将作物、产品和需求联系在一起,并帮助客户管理交货和库存;贸易业务与供应商和客户建立紧密利益联盟,从而形成对追求低成本战略的加工业务的有效支持。 

  (三)紧抓市场机遇,大规模兼并收购,实现全球化扩张 

  ADM抓住大萧条农业衰退时期,农产品生产大量过剩、中小农场主纷纷破产之际,借助其雄厚的资本势力并购美国当时最大的榨油厂Werner G. Smith公司、美国当时最大的面粉厂Commander Larabee公司,由单一的亚麻籽压榨业务发展到以油籽、大豆、面粉和饲料加工业务为主的多元化业务结构,构建农产品全产业链。 

  (四)成熟的商业模式具备自我扩张的能力 

  ADM的产品和客户市场需求紧密联系,需求的变化能迅速反馈回ADMADM每十年都会增加一种新的赢利点,从亚麻、面粉、大豆、运输业、玉米甜味剂、乙醇、花生,到营养保健品、化妆品和功能性食品,公司不断开发新产品增加新的赢利点,从而降低了市场价格波动和需求风险对公司盈利的影响,且ADM常常将加工技能运用于其它产品的生产,进而快速复制原有产品群的经验和能力,迅速实现业务扩张。 

  (五)政策支持是推动企业国际化快速发展的有效举措 

  ADM被称为典型的“公司福利的受益者”,公司直接从能源部得到大量新能源补贴,而美国农业补贴也间接帮助ADM等跨国农业公司开拓全球市场。我国农业对外合作企业的国际化发展较发达国家晚,大多数企业跨国经营仍处于初级发展阶段,对外农业投资规模相对较小、投资层次相对较低、跨国运营能力和经验欠缺,在全球物流和贸易渠道、品牌建设、产品分销等方面的国际竞争优势不强,抗风险能力较弱,如何解决企业国际化过程遇到的困难与问题,如何用十年、二十年的时间完成一个压缩版的跨国农业公司成长历程,除了遵循市场和企业自身内生成长规律外,也离不开政策举措的支持和引导。 

仅供参考。本文根据长江证券研究部陈佳:四大粮商之ADM——打造以农产品加工为核心的产业链闭环等文献整理。)
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